3d过滤缩水工具app:中國經濟放緩是否會引發重大?;?/h1>
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福彩3d走势图带连线带坐标走势图带连线 www.cxfvb.icu    作為世界第二大經濟體,中國的債務規模已經突破歷史記錄。中國能夠避免金融?;??對于中國當前面臨的挑戰,不同的分析人士有截然相反的觀點。

警告:中國目前面臨太多挑戰,很容易發生金融?;?/span>

中國目前面臨多重經濟挑戰。第一,雖然信貸增長已經放緩,與經濟增長能夠保持一致,但是債務與國內生產總值(GDP)之比依然保持高位。

第二,金融風險持續存在。金融監管改革仍在繼續,舊機構雖然受到監管,新的問題還是不斷出現,另外房地產價格仍然處于高位。

第三,在監管收緊的情況下,中國利用貨幣流動性來支持金融體系的策略正好遇上了美聯儲的緊縮周期,這削弱了人民幣的國際地位,而且再次考驗中國的資本管制。

第四,地緣政治壓力。即使在特朗普上臺之前,中美兩國也有成為競爭對手的趨勢,隨著中國向價值鏈高端攀升,中美競爭甚至對抗加劇。

第五,社會心理慣性,使人們接受經濟增速放緩以及違約風險升高并不容易。

第六,吸引外商投資的壓力。說服國際投資者使用人民幣并在中國投資,需要中國對放松資本管制做出承諾。

最后,經濟結構需要重組。讓經濟結構向國內消費、服務和先進制造業轉移,改革國有企業以及深化資本市場,這些變化需要幾十年才能實現。

樂觀:中國能夠維持高債務水平

中國受益于兩種穩定力量:國家控制和國內儲蓄。

首先,由于債務償還和經濟管理的不可靠記錄,多數新興市場會在債務水平較高時違約。但是,由于經濟長期穩定增長,中國政府對經濟擁有強大的行政控制權。雖然中國也曾發生小型到中型的金融?;?,但中國的償債能力并沒有受到影響。

其次,中國大部分債務都是國內債務,高額儲蓄提供了解決問題的資源,同時也減輕了外國投資者退出中國市場帶來的風險。國內違約率正在上升,但違約浪潮并非無法避免。

事實上,自2015年股市和貨幣沖擊促使中國去杠桿以來,中國開始重視經濟穩定。2017年,中國通過減緩銀行間信貸增長來降低風險。最初的重點是執行現有規則,讓公司和高管負責,然后制定一個多年計劃,將影子銀行納入監管范圍。中國還準備通過改革破產制度、深化資本市場、引進外資以及關注國有企業和地方政府債務等方式為實體經濟去杠桿。這些舉措比西方政府過去的做法更令人印象深刻。

中國的去杠桿政策雖然對經濟增長產生影響,但能避免重大?;?。中國的調控能力強于日本,但要注意應對地緣政治挑戰。

   中國繁榮則全球繁榮

    全球經濟的上一輪復蘇依靠了中國信貸推動的經濟增長和發達國家激進的貨幣寬松政策,而今這兩大動力會越來越弱。如果不是中國,全球經濟衰退原本會加重50%,整個經濟復蘇期間的一系列沖擊,如歐元?;?、油價下跌等,可能會讓世界經濟再次陷入低迷。

            (注:本文作者約翰﹒瑞德芬系美國大西洋理事會全球商務與經濟項目非常駐高級研究員